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自主可控有望成為市場投資主線 北斗產業鏈龍頭

2019-05-14 16:37 來源:達峰網

分析人士認為,“自主可控”有望成為下一階段市場投資主線。作為“自主可控”重要代表,北斗產業鏈一直肩負著保證國家信息安全可靠自主化的重任。經過多年發展,北斗全球組網正在加快推進。機構普遍認為,北斗業務未來有望大幅放量,另外整個板塊估值處于低位,向上彈性較大。

截至5月13日,衛星導航指數今年以來上漲22.05%。最近5個交易日,該指數上漲6.34%,歐比特、中海達、中國衛星、振芯科技等個股的漲幅都超過9%。

北斗全球組網步伐加快

北斗作為全球四大衛星導航系統之一,經多年發展,已在多個行業及領域實現規模化應用。中國衛星導航定位協會發布的數據顯示,2018年,我國衛星導航與位置服務產業總體產值已超過3016億元,比2017年的2550億元增長近20%。

數據顯示,2018年我國共計發射了17顆北斗三號組網衛星,進展明顯快于2017年,2019年計劃發射8至10顆,目前已經發射1顆,預計2020年底將建成由35顆衛星組網的完整系統。

政策面上,我國正在制訂《中華人民共和國衛星導航條例》。該條例作為我國首部衛星導航領域的行政法規,目前已完成征求意見稿,預期將在不久的未來正式出爐。消息面上,5月上旬中國聯通與華大北斗攜手成立“5G+北斗高精度定位開放實驗室”,旨在將運營商、芯片模組商、設備商、垂直行業應用商、研究機構及高校聯合起來,共同推動5G+北斗的高精度定位在垂直行業的應用落地。5月下旬,第十屆中國衛星導航年會將拉開帷幕。作為北斗行業層次最高、最具代表性的盛會,本屆會議有望催化北斗產業加速落地。

行業景氣度復蘇

隨著近年來軍改紅利逐步進入釋放期,需求出現回暖,北斗產業鏈龍頭公司收入已明顯好轉,行業景氣度已逐步復蘇。中泰證券研究報告指出,2018年,從營收規模來看,北斗導航板塊合計實現營收366.68億元,同比增長7.8%;從凈利潤規模來看,北斗導航板塊合計實現凈利27.68億元,同比增長20.1%。中信建投提供的數據也顯示,2018年北斗板塊(軍用)營收同比增長22.5%,歸母凈利潤同比增長27.2%。

在軍用市場需求驅動力提升的同時,北斗的民用市場也在進一步擴大。眾多研究機構認為,未來5G疊加北斗在機場調度、機器人巡檢、無人機、建筑監測、車輛監控、物流管理等眾多民用領域有廣泛的應用空間。據中信證券研究部預測,未來3-5年,軍用北斗應用市場增長提速,未來市場規模或超百億元。在民用領域,預計下游的運營服務產值貢獻將達到總產值的50%,位置服務市場空間約1300億元,道路應用市場空間約2300億元,行業應用市場空間約200億元。

光大證券研究報告稱,截至2019年4月底,北斗行業PE-TTM估值為60倍,而歷史估值區間約35-190倍,向上彈性大。同時,已經有質地較好的龍頭公司處于50倍以下動態估值水平。光大證券提示,一是可以關注北斗民用,特別是高精度應用有望迎來快速發展帶來的投資機會;二是軍改后需求釋放將加速北斗軍用市場需求回暖,同時更新換代需求、通導一體化趨勢會進一步帶動軍用需求擴大。

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